Fibra de vidrio de China: optimización estructural y mejora de la eficiencia de escala, espacio para obtener ganancias
La tendencia de crecimiento a medio y largo plazo de la industria mejora el poder de crecimiento de la empresa.
De 2008 a 2012, la tasa de crecimiento anual compuesta de los ingresos por fibra de vidrio de China fue del 6,16 por ciento. Se espera que el mercado mundial de fibra de vidrio crezca a una tasa de crecimiento anual promedio del 7 por ciento entre 2011 y 2016. Las características del capital de la industria y la intensidad tecnológica hacen que sea difícil romper el patrón de competencia oligarca, y el crecimiento de los ingresos de la compañía será soportado.
La fibra de vidrio tiene un rendimiento excelente y una amplia aplicación:
La fibra de vidrio tiene excelentes propiedades físicas y químicas. Se suele utilizar como material de refuerzo, aislamiento y aislamiento térmico de materiales compuestos. Se utiliza en construcción, transporte, electrónica y electricidad, equipos industriales, generación de energía eólica y otros campos. Desempeña un papel cada vez más evidente en la sustitución de materiales tradicionales como el acero, la madera y el cemento.
El potencial de demanda downstream es enorme, impulsando el desarrollo de la industria de la fibra de vidrio:
Con la recuperación económica de industrias tradicionales como el transporte y la construcción y el rápido desarrollo de industrias emergentes como la energía eólica y la fabricación de equipos electrónicos, se impulsará la demanda de fibra de vidrio y sus compuestos. De 2011 a 2016, se espera que el mercado mundial de fibra de vidrio crezca a una tasa anual promedio del 7 por ciento. Para 2016, se espera que la demanda mundial de fibra de vidrio alcance los 6,74 millones de toneladas.
Instalar líneas de producción en el extranjero es a la vez un desafío y una oportunidad:
En la actualidad, la producción anual de 80.000 toneladas de línea de producción de fibra de vidrio de Jushi Egypt de China está intensificando la construcción, y el plan de producción anual de 100.000 toneladas de línea de producción de fibra de vidrio libre de álcalis de Jushi America también avanza de manera constante. Las líneas de producción extranjeras y las líneas de producción nacionales se complementarán entre sí para evitar riesgos comerciales, reducir costos y abrir mercados, lo cual es un paso clave para que la fibra de vidrio de China se globalice.
Juicio de valoración y calificación Descripción:
Predecimos que el BPA de la empresa en 2013/14/15 será 0.32/0.53/0,68 yuanes, correspondiente al precio actual de la acción de 7,37 yuanes, y PE será 23,2, 13,9 y 10,8 veces respectivamente. En vista de la posición de liderazgo de la empresa en la industria y durante el período de ajuste y actualización de la estructura del producto, le otorgamos a la empresa un PE de 17 veces en 2014 y una calificación de "recomendado".
